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VUAA vs CSPX en Belgique (2026) : même S&P 500, vraie différence de liquidité

VUAA (Vanguard) et CSPX (iShares) suivent le même indice S&P 500 avec le même TER de 0,07%. Ce qui les différencie réellement : l'encours, les spreads et l'ancienneté.

Mis à jour : mars 2026 — Sources : Vanguard, iShares, SPF Finances.

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TL;DR

→VUAA et CSPX suivent le même indice (S&P 500), ont le même TER (0,07%) et la même fiscalité belge — la différence est ailleurs.
→CSPX est bien plus grand (~100 Mds€ vs ~20 Mds€ pour VUAA) → spreads bid-ask significativement plus serrés, surtout sur de gros montants.
→CSPX est sur Euronext Amsterdam (EUR), VUAA principalement sur Xetra — vérifiez les frais de bourse de votre broker.
→Pour les deux : TOB 0,12%, aucun précompte mobilier, TCA 10% sur plus-values >10 000€/an. Fiscalité strictement identique.
→Ce contenu est éducatif — pas un conseil en investissement au sens de MiFID II.

Comparatif rapide

Critère	VUAA (Vanguard)	CSPX (iShares)
Indice	S&P 500	S&P 500
TER annuel	0,07 %	0,07 %
Type	Capitalisant (Acc)	Capitalisant (Acc)
Domicile	Irlande	Irlande
AUM approximatif	~20-25 Mds €	~100+ Mds €
Lancement	2019	2010
Spread bid-ask	Plus large (~0,3-0,6 %)	Plus serré (~0,05-0,1 %)
Bourse principale	Xetra (VUAA) / Euronext (VUSA)	Euronext Amsterdam (EUR)
TOB belge	0,12 %	0,12 %
Réplication	Physique	Physique

L'essentiel : le spread, vraie différence en pratique

Même indice, même TER — la différence qui compte vraiment en pratique est le spread bid-ask. CSPX, avec plus de 100 milliards d'encours et 15 ans d'existence, bénéficie d'une liquidité exceptionnelle. VUAA, lancé en 2019, est encore en phase de croissance.

Impact du spread sur un achat de 10 000€

CSPX — spread ~0,05 %

~5 €

VUAA — spread ~0,3 %

~30 €

SPYL — spread variable

~15-50 €

Estimations indicatives — les spreads varient selon l'heure de cotation et les conditions de marché.

Sur un DCA mensuel de 300€, la différence de spread entre CSPX et VUAA est négligeable (~0,75€/mois). Sur un investissement unique de 50 000€, l'écart peut dépasser 100€. La liquidité de CSPX est un avantage réel sur les gros montants.

Et SPYL ? SPDR S&P 500 UCITS ETF (SPYL) propose un TER de 0,03% — le plus bas du marché sur le S&P 500. Pertinent pour des encours importants mais la liquidité reste inférieure à CSPX. Sur 100 000€ investis, l'économie TER vs CSPX est de 40€/an. Surveillez son évolution.

Fiscalité belge : identique pour les deux

TOB

0,12 % à l'achat et à la vente — identique VUAA et CSPX

Précompte mobilier

0 % — les deux sont capitalisants

Taxe Reynders

0 % — ETF purement actions S&P 500

TCA (plus-values)

10 % sur les gains nets annuels > 10 000 € à la vente

Verdict

Information : contenu éducatif uniquement — pas un conseil en investissement au sens de MiFID II.

CSPX est le premier choix pour la grande majorité des investisseurs belges : liquidité maximale, spread le plus serré, coté en EUR sur Euronext Amsterdam (moins de friction chez la plupart des brokers belges). VUAA est un très bon ETF et un choix tout à fait valide si votre broker propose de meilleures conditions sur Xetra ou si vous valorisez la philosophie Vanguard. Les deux sont des instruments de qualité pour une exposition S&P 500 long terme.

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Questions fréquentes

Oui, les deux affichent un TER de 0,07% par an — c'est l'un des TER les plus bas disponibles sur des ETF UCITS. Pour rappel, SPYL (SPDR S&P 500 UCITS) propose un TER encore plus bas à 0,03%, mais avec un encours bien plus modeste et une liquidité inférieure à CSPX.

Le spread bid-ask d'un ETF est principalement lié à sa liquidité, elle-même fonction de la taille du fonds (AUM). CSPX, lancé en 2010, a accumulé plus de 100 milliards de dollars d'actifs. VUAA, lancé en 2019, en gère environ 20-25 milliards. Un encours plus élevé attire plus de teneurs de marché, qui resserrent les spreads. En pratique, sur un achat de 10 000€, la différence de spread peut représenter 10 à 40€ supplémentaires avec VUAA.

Identique pour les deux. Les deux sont UCITS, capitalisants, domiciliés en Irlande. TOB : 0,12% à l'achat et 0,12% à la vente (plafond 1 300€/transaction). Aucun précompte mobilier (pas de dividendes distribués). TCA : 10% sur les plus-values nettes annuelles dépassant 10 000€ lors de la vente. Taxe Reynders : non applicable (ETF purement actions).

Les deux sont disponibles chez les principaux brokers belges. Sur DEGIRO, CSPX est dans la Core Selection (frais réduits). Sur Trade Republic, les deux sont accessibles à 1€ par ordre. Pour les plans DCA automatiques sur Trade Republic, vérifiez lequel est proposé dans votre plan — les deux ETF sont couramment disponibles.

CSPX pour la liquidité maximale et les spreads les plus serrés (idéal pour les gros montants). VUAA pour un accès équivalent avec la marque Vanguard (réputation de réduction des TER long terme). SPYL pour le TER le plus bas (0,03%) si vous acceptez une liquidité légèrement moindre — pertinent pour les gros encours (>50k€). Les trois sont des choix valides pour un investisseur belge.